證券代碼：600117                                   證券簡(jiǎn)稱：西寧特鋼

西寧特殊鋼股份有限公司

2025年度向特定對(duì)象發(fā)行A股股票

發(fā)行方案論證分析報(bào)告

二〇二五年六月

西寧特殊鋼股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“西寧特鋼”或“公司”）是在上海證券交易所主板上市的公司，為滿足公司業(yè)務(wù)發(fā)展的資金需求，增強(qiáng)公司資本實(shí)力，提升盈利能力，根據(jù)《中華人民共和國(guó)公司法》《中華人民共和國(guó)證券法》《上市公司證券發(fā)行注冊(cè)管理辦法》和《西寧特殊鋼股份有限公司章程》等有關(guān)法律、法規(guī)和規(guī)范性文件的規(guī)定，公司擬向特定對(duì)象發(fā)行股票（以下簡(jiǎn)稱“本次發(fā)行”、“本次向特定對(duì)象發(fā)行”）并募集資金，公司編制了本次向特定對(duì)象發(fā)行股票方案的論證分析報(bào)告。

本報(bào)告中如無(wú)特別說(shuō)明，相關(guān)用語(yǔ)具有與《西寧特殊鋼股份有限公司2025年度向特定對(duì)象發(fā)行A股股票預(yù)案》中相同的含義。

一、本次向特定對(duì)象發(fā)行股票的背景和目的

（一）本次發(fā)行的背景

1、特鋼行業(yè)迎來(lái)新的發(fā)展契機(jī)，公司牢牢抓住市場(chǎng)機(jī)遇

我國(guó)堅(jiān)定不移推動(dòng)建設(shè)制造強(qiáng)國(guó)和產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)，未來(lái)裝備制造業(yè)、新能源產(chǎn)業(yè)、航空、航天、國(guó)家重要裝備制造等高端制造業(yè)的加快發(fā)展有利拉動(dòng)相應(yīng)品種鋼材需求，以及特鋼進(jìn)口替代的需求增長(zhǎng)，將保障特鋼需求量穩(wěn)健增長(zhǎng)，特鋼行業(yè)向高端發(fā)展將迎來(lái)更大機(jī)遇。

隨著先進(jìn)制造業(yè)的蓬勃發(fā)展，高端制造對(duì)特殊鋼的需求將成為拉動(dòng)市場(chǎng)的核心動(dòng)力。尤其是高附加值產(chǎn)品需求持續(xù)高漲，這將有力推動(dòng)特鋼產(chǎn)業(yè)邁向持續(xù)性高質(zhì)量發(fā)展的道路，成為鋼鐵行業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)的重要突破口與增長(zhǎng)點(diǎn)。公司作為特鋼領(lǐng)域的企業(yè)，將牢牢抓住市場(chǎng)機(jī)遇，通過(guò)優(yōu)化生產(chǎn)流程、加大研發(fā)投入、提升產(chǎn)品質(zhì)量等一系列舉措，進(jìn)一步提升企業(yè)效益，積極回饋廣大投資者的信任與支持，在特殊鋼市場(chǎng)的廣闊藍(lán)海中實(shí)現(xiàn)新的跨越。

2、公司大力開(kāi)展降本增效工作，全力推動(dòng)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)穩(wěn)步提升

2023年完成重整以來(lái)，面對(duì)鋼鐵行業(yè)的復(fù)雜形勢(shì)，公司貫徹落實(shí)“保生存、調(diào)結(jié)構(gòu)、增規(guī)模、建生態(tài)”的發(fā)展方針，上下積極應(yīng)變、主動(dòng)求變，大力開(kāi)展降本增效工作，優(yōu)化工序生產(chǎn)組織，拓寬采購(gòu)渠道，降低采購(gòu)成本，積極融入城市群，構(gòu)建產(chǎn)業(yè)鏈、供應(yīng)鏈體系，不斷優(yōu)化調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，拓寬產(chǎn)品種類(lèi)，提高產(chǎn)品質(zhì)量，穩(wěn)步提升品牌形象，全力推動(dòng)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)穩(wěn)步提升。2024年、2025年1-3月，公司扣除非經(jīng)常性損益后歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)同比減少虧損39.41%、19.42%。

（二）本次發(fā)行的目的

1、優(yōu)化公司資本結(jié)構(gòu)，增強(qiáng)抗風(fēng)險(xiǎn)能力

本次發(fā)行有利于優(yōu)化公司資本結(jié)構(gòu)和財(cái)務(wù)狀況，緩解公司資金壓力、降低流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)、增強(qiáng)公司抵御風(fēng)險(xiǎn)的能力，提升公司的財(cái)務(wù)穩(wěn)健程度。向特定對(duì)象發(fā)行股票后，公司的償債能力得到進(jìn)一步提升，有助于增強(qiáng)公司的競(jìng)爭(zhēng)力，為公司在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中贏得優(yōu)勢(shì)。

2、增強(qiáng)公司資金實(shí)力，助力公司實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展

公司堅(jiān)定深耕特鋼產(chǎn)業(yè)，主動(dòng)求新求變，不斷優(yōu)化調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，拓寬產(chǎn)品種類(lèi)，提高產(chǎn)品質(zhì)量，并堅(jiān)定不移地推進(jìn)工藝改進(jìn)與升級(jí)，大力開(kāi)展環(huán)保升級(jí)改造，踐行綠色發(fā)展理念。本次發(fā)行有助于增強(qiáng)公司資金實(shí)力，助力公司實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展，為公司實(shí)踐“打造千萬(wàn)噸級(jí)特鋼企業(yè)集團(tuán)”這一核心發(fā)展戰(zhàn)略奠定堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。

3、控股股東全額認(rèn)購(gòu)彰顯對(duì)公司未來(lái)發(fā)展的堅(jiān)定信心，提振市場(chǎng)預(yù)期

控股股東全額認(rèn)購(gòu)本次發(fā)行的股票表明了對(duì)公司未來(lái)發(fā)展前景的堅(jiān)定信心，并為公司后續(xù)發(fā)展提供了有力的資金支持，有利于提高公司對(duì)潛在投資者的吸引力，提升公司整體投資價(jià)值，符合公司全體股東利益的最大化。

二、本次發(fā)行證券及其品種選擇的必要性

（一）發(fā)行證券的品種及面值

本次向特定對(duì)象發(fā)行的股票種類(lèi)為境內(nèi)上市的人民幣普通股（A股），每股面值人民幣1.00元。

（二）本次發(fā)行證券的必要性

1、滿足公司資金需求，為生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)提供重要保障

本次募集資金扣除發(fā)行費(fèi)用后將全部用于補(bǔ)充流動(dòng)資金。本次發(fā)行完成有助于緩解公司資金壓力，降低流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)降低資產(chǎn)負(fù)債率，提升公司資金實(shí)力和抗風(fēng)險(xiǎn)能力，為公司實(shí)現(xiàn)健康和可持續(xù)的業(yè)務(wù)發(fā)展提供重要保障。

2、增強(qiáng)公司資金實(shí)力，助力公司實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展

公司堅(jiān)定深耕特鋼產(chǎn)業(yè)，主動(dòng)求新求變，不斷優(yōu)化調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，拓寬產(chǎn)品種類(lèi)，提高產(chǎn)品質(zhì)量，并堅(jiān)定不移地推進(jìn)工藝改進(jìn)與升級(jí)，大力開(kāi)展環(huán)保升級(jí)改造，踐行綠色發(fā)展理念。本次發(fā)行有助于增強(qiáng)公司資金實(shí)力，助力公司實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展，為公司實(shí)踐“打造千萬(wàn)噸級(jí)特鋼企業(yè)集團(tuán)”這一核心發(fā)展戰(zhàn)略奠定堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。

三、本次發(fā)行對(duì)象的選擇范圍、數(shù)量和標(biāo)準(zhǔn)的適當(dāng)性

（一）本次發(fā)行對(duì)象選擇范圍的適當(dāng)性

本次向特定對(duì)象發(fā)行股票的發(fā)行對(duì)象為公司控股股東天津建龍。發(fā)行對(duì)象以現(xiàn)金方式認(rèn)購(gòu)公司本次發(fā)行的股票。

本次發(fā)行對(duì)象的選擇范圍符合《上市公司證券發(fā)行注冊(cè)管理辦法》等法律法規(guī)的相關(guān)規(guī)定，選擇范圍適當(dāng)。

（二）本次發(fā)行對(duì)象的數(shù)量的適當(dāng)性

本次向特定對(duì)象發(fā)行股票的發(fā)行對(duì)象數(shù)量為1名。本次發(fā)行對(duì)象的數(shù)量符合《上市公司證券發(fā)行注冊(cè)管理辦法》等法律法規(guī)的相關(guān)規(guī)定，發(fā)行對(duì)象數(shù)量適當(dāng)。

（三）本次發(fā)行對(duì)象的標(biāo)準(zhǔn)的適當(dāng)性

本次發(fā)行對(duì)象應(yīng)具有一定風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別能力和風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)能力，并具備相應(yīng)的資金實(shí)力。本次發(fā)行對(duì)象的標(biāo)準(zhǔn)符合《上市公司證券發(fā)行注冊(cè)管理辦法》等法律法規(guī)的相關(guān)規(guī)定，本次發(fā)行對(duì)象的選擇標(biāo)準(zhǔn)適當(dāng)。

四、本次發(fā)行定價(jià)的原則、依據(jù)、方法和程序的合理性

（一）本次發(fā)行定價(jià)的原則及依據(jù)

本次發(fā)行股票的定價(jià)基準(zhǔn)日為公司第十屆董事會(huì)第十六次會(huì)議決議公告日。本次發(fā)行的發(fā)行價(jià)格為1.73元/股，不低于定價(jià)基準(zhǔn)日前20個(gè)交易日股票交易均價(jià)的80%（定價(jià)基準(zhǔn)日前20個(gè)交易日公司股票交易均價(jià)=定價(jià)基準(zhǔn)日前20個(gè)交易日股票交易總額/定價(jià)基準(zhǔn)日前20個(gè)交易日股票交易總量）。

若公司股票在定價(jià)基準(zhǔn)日至發(fā)行日期間發(fā)生派息、送股、資本公積轉(zhuǎn)增股本等除權(quán)、除息事項(xiàng)的，本次發(fā)行價(jià)格將進(jìn)行相應(yīng)調(diào)整。具體調(diào)整方法如下：

假設(shè)調(diào)整前發(fā)行價(jià)格為P₀，每股送股或轉(zhuǎn)增股本數(shù)為N，每股派息/現(xiàn)金分紅為D，調(diào)整后發(fā)行價(jià)格為P₁，則：

派息/現(xiàn)金分紅：P₁=P₀-D

送股或轉(zhuǎn)增股本：P₁=P₀/(1+N)

兩項(xiàng)同時(shí)進(jìn)行：P₁=(P₀-D)/(1+N)。

（二）本次發(fā)行定價(jià)的方法和程序

本次向特定對(duì)象發(fā)行股票定價(jià)方法和程序均根據(jù)《上市公司證券發(fā)行注冊(cè)管理辦法》等法律法規(guī)的相關(guān)規(guī)定，召開(kāi)董事會(huì)并將相關(guān)公告在交易所網(wǎng)站及指定的信息披露媒體上進(jìn)行披露，并須經(jīng)公司股東大會(huì)審議通過(guò)。

本次發(fā)行定價(jià)的方法和程序符合《上市公司證券發(fā)行注冊(cè)管理辦法》等法律法規(guī)的相關(guān)規(guī)定，本次發(fā)行定價(jià)的方法和程序合理。

綜上所述，本次發(fā)行定價(jià)的原則、依據(jù)、方法和程序均符合相關(guān)法律法規(guī)的要求，合規(guī)、合理。

五、本次發(fā)行方式的可行性

（一）本次發(fā)行方式合法合規(guī)

1、本次發(fā)行符合《證券法》規(guī)定的發(fā)行條件

（1）本次發(fā)行符合《證券法》第九條的相關(guān)規(guī)定：“非公開(kāi)發(fā)行證券，不得采用廣告、公開(kāi)勸誘和變相公開(kāi)方式。”

（2）本次發(fā)行符合《證券法》第十二條的相關(guān)規(guī)定：“上市公司發(fā)行新股，應(yīng)當(dāng)符合經(jīng)國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)的國(guó)務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)規(guī)定的條件，具體管理辦法由國(guó)務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)規(guī)定。”

2、本次發(fā)行不存在《上市公司證券發(fā)行注冊(cè)管理辦法》第十一條規(guī)定的不得向特定對(duì)象發(fā)行股票的相關(guān)情形

“（1）擅自改變前次募集資金用途未作糾正，或者未經(jīng)股東大會(huì)認(rèn)可；

（2）最近一年財(cái)務(wù)報(bào)表的編制和披露在重大方面不符合企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則或者相關(guān)信息披露規(guī)則的規(guī)定；最近一年財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告被出具否定意見(jiàn)或者無(wú)法表示意見(jiàn)的審計(jì)報(bào)告；最近一年財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告被出具保留意見(jiàn)的審計(jì)報(bào)告，且保留意見(jiàn)所涉及事項(xiàng)對(duì)上市公司的重大不利影響尚未消除。本次發(fā)行涉及重大資產(chǎn)重組的除外；

（3）現(xiàn)任董事、監(jiān)事和高級(jí)管理人員最近三年受到中國(guó)證監(jiān)會(huì)行政處罰，或者最近一年受到證券交易所公開(kāi)譴責(zé)；

（4）上市公司或者其現(xiàn)任董事、監(jiān)事和高級(jí)管理人員因涉嫌犯罪正在被司法機(jī)關(guān)立案?jìng)刹榛蛘呱嫦舆`法違規(guī)正在被中國(guó)證監(jiān)會(huì)立案調(diào)查；

（5）控股股東、實(shí)際控制人最近三年存在嚴(yán)重?fù)p害上市公司利益或者投資者合法權(quán)益的重大違法行為；

（6）最近三年存在嚴(yán)重?fù)p害投資者合法權(quán)益或者社會(huì)公共利益的重大違法行為?！?/span>

3、本次發(fā)行募集資金使用符合《上市公司證券發(fā)行注冊(cè)管理辦法》第十二條的相關(guān)規(guī)定

“（1）符合國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策和有關(guān)環(huán)境保護(hù)、土地管理等法律、行政法規(guī)規(guī)定；

（2）除金融類(lèi)企業(yè)外，本次募集資金使用不得為持有財(cái)務(wù)性投資，不得直接或者間接投資于以買(mǎi)賣(mài)有價(jià)證券為主要業(yè)務(wù)的公司

（3）募集資金項(xiàng)目實(shí)施后，不會(huì)與控股股東、實(shí)際控制人及其控制的其他企業(yè)新增構(gòu)成重大不利影響的同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)、顯失公平的關(guān)聯(lián)交易，或者嚴(yán)重影響公司生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的獨(dú)立性?！?/span>

4、本次發(fā)行符合《上市公司證券發(fā)行注冊(cè)管理辦法》第五十五條的相關(guān)規(guī)定

本次向特定對(duì)象發(fā)行股票的發(fā)行對(duì)象為公司控股股東天津建龍，發(fā)行對(duì)象數(shù)量為1名，符合《上市公司證券發(fā)行注冊(cè)管理辦法》第五十五條之規(guī)定。

5、本次發(fā)行符合《上市公司證券發(fā)行注冊(cè)管理辦法》第五十六條、五十七條的相關(guān)規(guī)定

本次向特定對(duì)象發(fā)行股票的定價(jià)基準(zhǔn)日為公司本次發(fā)行股票的董事會(huì)決議公告日，發(fā)行價(jià)格不低于定價(jià)基準(zhǔn)日前20個(gè)交易日公司股票交易均價(jià)的80%，符合《上市公司證券發(fā)行注冊(cè)管理辦法》第五十六條、五十七條之規(guī)定。

6、本次發(fā)行符合《上市公司證券發(fā)行注冊(cè)管理辦法》第五十九條的相關(guān)規(guī)定

本次發(fā)行認(rèn)購(gòu)對(duì)象天津建龍已出具承諾，承諾認(rèn)購(gòu)公司本次發(fā)行的股票自本次向特定對(duì)象發(fā)行A股股票發(fā)行結(jié)束之日（即本次發(fā)行的新增股票登記至天津建龍名下之日）起36個(gè)月內(nèi)不得轉(zhuǎn)讓（但同一實(shí)際控制人控制之下不同主體之間轉(zhuǎn)讓的除外），符合《上市公司證券發(fā)行注冊(cè)管理辦法》第五十九條之規(guī)定。

7、本次發(fā)行符合《上市公司證券發(fā)行注冊(cè)管理辦法》第六十六條的相關(guān)規(guī)定

本次發(fā)行對(duì)象為天津建龍，公司不存在向發(fā)行對(duì)象做出保底保收益或者變相保底保收益承諾，也不存在直接或者通過(guò)利益相關(guān)方向發(fā)行對(duì)象提供財(cái)務(wù)資助或者其他補(bǔ)償?shù)那樾巍?/span>

8、本次發(fā)行符合《<上市公司證券發(fā)行注冊(cè)管理辦法>第九條、第十條、第十一條、第十三條、第四十條、第五十七條、第六十條有關(guān)規(guī)定的適用意見(jiàn)——證券期貨法律適用意見(jiàn)第18號(hào)》（以下簡(jiǎn)稱“《證券期貨法律適用意見(jiàn)第18號(hào)》”）的有關(guān)規(guī)定

（1）本次發(fā)行符合“關(guān)于第四十條‘理性融資，合理確定融資規(guī)?！睦斫馀c適用”的規(guī)定

①上市公司申請(qǐng)向特定對(duì)象發(fā)行股票的，擬發(fā)行的股份數(shù)量原則上不得超過(guò)本次發(fā)行前總股本的百分之三十

本次向特定對(duì)象發(fā)行股票數(shù)量按照本次發(fā)行募集資金總額除以發(fā)行價(jià)格確定，按此計(jì)算，擬發(fā)行股數(shù)不超過(guò)578,034,682股（含本數(shù)），不超過(guò)本次發(fā)行前總股本的30%。若公司股票在定價(jià)基準(zhǔn)日至發(fā)行日期間發(fā)生派息、送股、資本公積轉(zhuǎn)增股本等除權(quán)、除息事項(xiàng)的，發(fā)行數(shù)量將根據(jù)除權(quán)、除息后的發(fā)行價(jià)格進(jìn)行相應(yīng)調(diào)整。本次向特定對(duì)象發(fā)行A股股票的最終發(fā)行數(shù)量以經(jīng)上海證券交易所審核通過(guò)并經(jīng)中國(guó)證監(jiān)會(huì)同意注冊(cè)發(fā)行的股票數(shù)量為準(zhǔn)。

上述安排符合《證券期貨法律適用意見(jiàn)第18號(hào)》關(guān)于融資規(guī)模的有關(guān)規(guī)定。

②上市公司申請(qǐng)?jiān)霭l(fā)、配股、向特定對(duì)象發(fā)行股票的，本次發(fā)行董事會(huì)決議日距離前次募集資金到位日原則上不得少于十八個(gè)月。前次募集資金基本使用完畢或者募集資金投向未發(fā)生變更且按計(jì)劃投入的，相應(yīng)間隔原則上不得少于六個(gè)月。前次募集資金包括首發(fā)、增發(fā)、配股、向特定對(duì)象發(fā)行股票，上市公司發(fā)行可轉(zhuǎn)債、優(yōu)先股、發(fā)行股份購(gòu)買(mǎi)資產(chǎn)并配套募集資金和適用簡(jiǎn)易程序的，不適用上述規(guī)定。

公司已就本次發(fā)行相關(guān)事項(xiàng)履行了董事會(huì)決策程序，且董事會(huì)決議日距離前次募集資金到位日不少于18個(gè)月。

（2）通過(guò)配股、發(fā)行優(yōu)先股或者董事會(huì)確定發(fā)行對(duì)象的向特定對(duì)象發(fā)行股票方式募集資金的，可以將募集資金全部用于補(bǔ)充流動(dòng)資金和償還債務(wù)。通過(guò)其他方式募集資金的，用于補(bǔ)充流動(dòng)資金和償還債務(wù)的比例不得超過(guò)募集資金總額的百分之三十。對(duì)于具有輕資產(chǎn)、高研發(fā)投入特點(diǎn)的企業(yè)，補(bǔ)充流動(dòng)資金和償還債務(wù)超過(guò)上述比例的，應(yīng)當(dāng)充分論證其合理性，且超過(guò)部分原則上應(yīng)當(dāng)用于主營(yíng)業(yè)務(wù)相關(guān)的研發(fā)投入

公司本次發(fā)行系董事會(huì)確定發(fā)行對(duì)象的向特定對(duì)象發(fā)行股票方式募集資金，募集資金扣除發(fā)行費(fèi)用后將全部用于補(bǔ)充流動(dòng)資金，符合上述規(guī)定。

綜上，公司本次向特定對(duì)象發(fā)行股票，符合《證券期貨法律適用意見(jiàn)第18號(hào)》相關(guān)規(guī)定。

（二）本次發(fā)行程序合法合規(guī)

本次向特定對(duì)象發(fā)行股票已經(jīng)公司第十屆董事會(huì)第十六次會(huì)議審議通過(guò)。董事會(huì)決議以及相關(guān)文件均在交易所網(wǎng)站及中國(guó)證監(jiān)會(huì)指定信息披露媒體上進(jìn)行披露，履行了必要的審議程序和信息披露程序。本次向特定對(duì)象發(fā)行事項(xiàng)尚需呈報(bào)批準(zhǔn)的程序包括：（1）公司股東大會(huì)審議通過(guò)本次發(fā)行事項(xiàng)并批準(zhǔn)天津建龍免于以要約收購(gòu)方式增持公司股份；（2）公司就本次發(fā)行事項(xiàng)獲得上交所審核通過(guò)及證監(jiān)會(huì)同意注冊(cè)的批復(fù)；（3）相關(guān)法律法規(guī)所要求的其他可能涉及的批準(zhǔn)或核準(zhǔn)。

綜上所述，本次向特定對(duì)象發(fā)行股票的審議和批準(zhǔn)程序合法合規(guī)，發(fā)行方式具備可行性。

六、本次發(fā)行方式的公平性、合理性

本次的發(fā)行方案考慮了公司目前所處的行業(yè)現(xiàn)狀、未來(lái)發(fā)展趨勢(shì)以及公司的發(fā)展戰(zhàn)略，已經(jīng)董事會(huì)審慎研究并表決通過(guò)。本次發(fā)行方案的實(shí)施將有利于公司加快實(shí)現(xiàn)發(fā)展戰(zhàn)略目標(biāo)，滿足公司業(yè)務(wù)發(fā)展的資金需求，優(yōu)化資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)，提升公司的盈利能力和抗風(fēng)險(xiǎn)能力，有利于增加全體股東的權(quán)益，符合全體股東利益。

本次發(fā)行方案及相關(guān)文件在上交所網(wǎng)站及符合中國(guó)證監(jiān)會(huì)規(guī)定條件的媒體上進(jìn)行披露，保證了全體股東的知情權(quán)。

本次向特定對(duì)象發(fā)行將嚴(yán)格遵守中國(guó)證監(jiān)會(huì)相關(guān)法律法規(guī)及《公司章程》的規(guī)定，在董事會(huì)審議通過(guò)后提交股東大會(huì)審議。在股東大會(huì)上，除關(guān)聯(lián)股東回避表決外，其他股東將按照同股同權(quán)的方式進(jìn)行公平的表決。股東大會(huì)就本次向特定對(duì)象發(fā)行相關(guān)事項(xiàng)作出決議，必須經(jīng)出席會(huì)議的非關(guān)聯(lián)股東所持表決權(quán)的三分之二以上通過(guò)，中小投資者表決情況應(yīng)當(dāng)單獨(dú)計(jì)票。同時(shí)公司股東可通過(guò)現(xiàn)場(chǎng)或網(wǎng)絡(luò)表決的方式行使股東權(quán)利。

綜上，本次向特定對(duì)象發(fā)行股票方案已經(jīng)董事會(huì)審慎研究后通過(guò)，該發(fā)行方案符合全體股東利益，特別是中小股東利益的情形，有利于公司的持續(xù)發(fā)展；本次向特定對(duì)象發(fā)行股票方案及相關(guān)文件已履行了相關(guān)披露程序，并將提交股東大會(huì)審議，保障股東的知情權(quán)，具備公平性和合理性。

七、關(guān)于本次向特定對(duì)象發(fā)行攤薄即期回報(bào)及填補(bǔ)回報(bào)措施

根據(jù)《國(guó)務(wù)院關(guān)于進(jìn)一步促進(jìn)資本市場(chǎng)健康發(fā)展的若干意見(jiàn)》（國(guó)發(fā)[2014]17號(hào)）《國(guó)務(wù)院辦公廳關(guān)于進(jìn)一步加強(qiáng)資本市場(chǎng)中小投資者合法權(quán)益保護(hù)工作的意見(jiàn)》（國(guó)辦發(fā)[2013]110號(hào)）《關(guān)于首發(fā)及再融資、重大資產(chǎn)重組攤薄即期回報(bào)有關(guān)事項(xiàng)的指導(dǎo)意見(jiàn)》（中國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì)公告[2015]31號(hào)）等法律法規(guī)及規(guī)范性文件的規(guī)定，為保障中小投資者知情權(quán)，維護(hù)中小投資者利益，公司就本次向特定對(duì)象發(fā)行A股股票對(duì)攤薄即期回報(bào)的影響進(jìn)行分析并提出填補(bǔ)回報(bào)措施，相關(guān)主體對(duì)公司填補(bǔ)回報(bào)措施能夠得到切實(shí)履行作出承諾。具體情況如下：

（一）本次向特定對(duì)象發(fā)行對(duì)公司主要財(cái)務(wù)指標(biāo)的影響

1、財(cái)務(wù)指標(biāo)計(jì)算主要假設(shè)和說(shuō)明

1、假設(shè)公司本次向特定對(duì)象發(fā)行于2025年12月末實(shí)施完成，該完成時(shí)間僅用于計(jì)算本次向特定對(duì)象發(fā)行攤薄即期回報(bào)對(duì)公司主要財(cái)務(wù)指標(biāo)的影響，最終以獲得上交所審核通過(guò)并經(jīng)中國(guó)證監(jiān)會(huì)同意注冊(cè)后的實(shí)際完成時(shí)間為準(zhǔn)；

2、假設(shè)本次向特定對(duì)象發(fā)行股票數(shù)量為578,034,682股，該發(fā)行股票數(shù)量最終以經(jīng)中國(guó)證監(jiān)會(huì)同意注冊(cè)后實(shí)際發(fā)行股票數(shù)量為準(zhǔn)；

3、假設(shè)宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境、產(chǎn)業(yè)政策、行業(yè)發(fā)展?fàn)顩r等方面沒(méi)有發(fā)生重大變化；

4、未考慮本次發(fā)行募集資金到賬后，對(duì)公司生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)、財(cái)務(wù)狀況等方面的影響；

5、公司2024年度歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為-86,308.23萬(wàn)元，扣除非經(jīng)常性損益后歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為-95,682.25萬(wàn)元。對(duì)于公司2025年度凈利潤(rùn)，假設(shè)按以下三種情形進(jìn)行測(cè)算：

情形1：假設(shè)公司2025年度歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)、扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤(rùn)較2024年度增長(zhǎng)（減虧）20%；

情形2：假設(shè)公司2025年度歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)、扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤(rùn)較2024年度增長(zhǎng)（減虧）50%；

情形3：假設(shè)公司2025年度歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)、扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤(rùn)較2024年度增長(zhǎng)（減虧）100%；

6、在預(yù)測(cè)公司本次向特定對(duì)象發(fā)行后總股本和計(jì)算每股收益時(shí)，僅考慮本次向特定對(duì)象發(fā)行對(duì)總股本的影響，不考慮其他因素導(dǎo)致股本變動(dòng)的情形。

上述假設(shè)僅為測(cè)算本次交易攤薄即期回報(bào)對(duì)公司主要財(cái)務(wù)指標(biāo)的影響，不代表公司對(duì)未來(lái)經(jīng)營(yíng)情況及趨勢(shì)的判斷，亦不構(gòu)成盈利預(yù)測(cè)。投資者不應(yīng)據(jù)此進(jìn)行投資決策，投資者據(jù)此進(jìn)行投資決策造成損失的，公司不承擔(dān)賠償責(zé)任。

2、對(duì)公司主要財(cái)務(wù)指標(biāo)的影響分析

基于上述假設(shè)的前提下，本次發(fā)行攤薄即期回報(bào)對(duì)公司主要財(cái)務(wù)指標(biāo)的影響對(duì)比如下：

注：基本每股收益、稀釋每股收益、扣除非經(jīng)常性損益后基本每股收益及扣除非經(jīng)常性損益后稀釋每股收益系按照《關(guān)于首發(fā)及再融資、重大資產(chǎn)重組攤薄即期回報(bào)有關(guān)事項(xiàng)的指導(dǎo)意見(jiàn)》要求及《公開(kāi)發(fā)行證券的公司信息披露編報(bào)規(guī)則第9號(hào)——凈資產(chǎn)收益率和每股收益的計(jì)算及披露》（2010年修訂）規(guī)定計(jì)算。

（二）關(guān)于本次向特定對(duì)象發(fā)行攤薄即期回報(bào)情況的風(fēng)險(xiǎn)提示

本次發(fā)行完成后，股東回報(bào)仍然依賴于公司現(xiàn)有的業(yè)務(wù)基礎(chǔ)，由于公司總股本和凈資產(chǎn)規(guī)模均相應(yīng)增加，公司的凈資產(chǎn)收益率和每股收益等財(cái)務(wù)指標(biāo)在短期內(nèi)可能下降，股東即期回報(bào)存在被攤薄的風(fēng)險(xiǎn)，特此提醒廣大投資者注意。

（三）公司應(yīng)對(duì)本次向特定對(duì)象發(fā)行攤薄即期回報(bào)采取的措施

為保證本次發(fā)行募集資金的有效使用，有效防范即期回報(bào)被攤薄的風(fēng)險(xiǎn)，提高公司未來(lái)的回報(bào)能力，公司擬采取一系列措施以提升公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)，為股東持續(xù)創(chuàng)造回報(bào)，具體如下：

1、加強(qiáng)募集資金管理，提高資金使用效率

公司已按照《公司法》《證券法》《上市公司募集資金監(jiān)管規(guī)則》等法律法規(guī)、規(guī)范性文件及《公司章程》的規(guī)定制定了《募集資金使用管理制度》，對(duì)募集資金的專戶存儲(chǔ)、使用、投向變更、管理和監(jiān)督進(jìn)行了明確的規(guī)定。

本次發(fā)行募集資金到位后，公司將嚴(yán)格遵守上述相關(guān)法律、法規(guī)和規(guī)范性文件以及公司內(nèi)部制度的要求，開(kāi)設(shè)募集資金專項(xiàng)賬戶，按照約定用途合理使用募集資金，加強(qiáng)募集資金存放和使用管理，以保證募集資金規(guī)范使用，并努力提高募集資金的使用效率。

2、強(qiáng)化內(nèi)部控制和經(jīng)營(yíng)管理，提升公司盈利能力

公司將不斷加強(qiáng)內(nèi)部控制制度建設(shè)，為公司發(fā)展提供完善的制度保障。同時(shí)，公司將進(jìn)一步強(qiáng)化企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理能力，不斷優(yōu)化調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，拓寬產(chǎn)品種類(lèi)，提高產(chǎn)品質(zhì)量。對(duì)采購(gòu)、生產(chǎn)、銷(xiāo)售等各業(yè)務(wù)環(huán)節(jié)開(kāi)展精細(xì)化管理，貫徹落實(shí)“保生存、調(diào)結(jié)構(gòu)、增規(guī)模、建生態(tài)”的發(fā)展方針，大力開(kāi)展降本增效工作，持續(xù)推進(jìn)主營(yíng)業(yè)務(wù)的開(kāi)拓和發(fā)展，積極提高公司整體競(jìng)爭(zhēng)實(shí)力和盈利能力。

3、嚴(yán)格執(zhí)行現(xiàn)金分紅政策，強(qiáng)化投資者回報(bào)機(jī)制

公司將依據(jù)中國(guó)證監(jiān)會(huì)《關(guān)于進(jìn)一步落實(shí)上市公司現(xiàn)金分紅有關(guān)事項(xiàng)的通知》《上市公司監(jiān)管指引第3號(hào)——上市公司現(xiàn)金分紅》等規(guī)定，嚴(yán)格執(zhí)行現(xiàn)行分紅政策，在符合利潤(rùn)分配條件的情況下，積極推動(dòng)對(duì)股東的利潤(rùn)分配，加大落實(shí)對(duì)投資者持續(xù)、穩(wěn)定、科學(xué)的回報(bào)，從而切實(shí)保護(hù)公眾投資者的合法權(quán)益。

4、持續(xù)完善公司治理，為公司發(fā)展提供制度保障

公司將嚴(yán)格遵循《公司法》《證券法》及《上市公司治理準(zhǔn)則》等法律、法規(guī)和規(guī)范性文件的要求，不斷完善公司治理結(jié)構(gòu)，確保股東能夠充分行使權(quán)利；確保董事會(huì)能夠按照法律、法規(guī)和公司章程的規(guī)定行使職權(quán)，作出科學(xué)、迅速和謹(jǐn)慎的決策；確保獨(dú)立董事能夠認(rèn)真履行職責(zé)，維護(hù)公司整體利益，尤其是中小股東的合法權(quán)益；確保監(jiān)事會(huì)能夠獨(dú)立有效地行使對(duì)董事、經(jīng)理和其他高級(jí)管理人員及公司財(cái)務(wù)的監(jiān)督權(quán)和檢查權(quán)，為公司發(fā)展提供制度保障。

綜上，本次發(fā)行完成后，公司將不斷提升管理水平，合理規(guī)范使用募集資金，提高資金使用效率，采取多種措施持續(xù)改善經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)。在符合利潤(rùn)分配條件的前提下，積極推動(dòng)對(duì)股東的利潤(rùn)分配，以提高公司對(duì)投資者的回報(bào)能力，有效降低原股東即期回報(bào)被攤薄的風(fēng)險(xiǎn)。

公司制定上述填補(bǔ)回報(bào)措施不等于對(duì)公司未來(lái)利潤(rùn)做出保證，投資者不應(yīng)據(jù)此進(jìn)行投資決策，投資者據(jù)此進(jìn)行投資決策造成損失的，公司不承擔(dān)賠償責(zé)任。

（四）相關(guān)主體關(guān)于公司本次發(fā)行攤薄即期回報(bào)的填補(bǔ)措施能夠得到切實(shí)履行的承諾

1、控股股東承諾

公司控股股東天津建龍作出如下承諾：

（1）天津建龍嚴(yán)格遵守法律法規(guī)及中國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì)、上海證券交易所的規(guī)定，不越權(quán)干預(yù)西寧特鋼的經(jīng)營(yíng)管理活動(dòng)，不侵占西寧特鋼的利益；

（2）自本承諾函出具之日至本次向特定對(duì)象發(fā)行A股股票實(shí)施完畢前，若中國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì)及上海證券交易所就填補(bǔ)回報(bào)措施及其承諾作出另行規(guī)定或提出其他要求的，且上述承諾不能滿足該等規(guī)定時(shí)，天津建龍承諾屆時(shí)將按照最新規(guī)定出具補(bǔ)充承諾；

（3）天津建龍承諾切實(shí)履行西寧特鋼制定的有關(guān)填補(bǔ)回報(bào)措施以及天津建龍對(duì)此作出的任何有關(guān)填補(bǔ)回報(bào)措施的承諾，若天津建龍違反該等承諾并給西寧特鋼或者投資者造成損失的，天津建龍?jiān)敢庖婪ǔ袚?dān)責(zé)任，并同意接受中國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì)及上海證券交易所等證券監(jiān)管機(jī)構(gòu)按照其制定或發(fā)布的有關(guān)規(guī)定、規(guī)則，對(duì)天津建龍作出相關(guān)處罰或采取相關(guān)管理措施。

2、實(shí)際控制人承諾

公司實(shí)際控制人張志祥作出如下承諾：

（1）本人嚴(yán)格遵守法律法規(guī)及中國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì)、上海證券交易所的規(guī)定，不越權(quán)干預(yù)西寧特鋼的經(jīng)營(yíng)管理活動(dòng)，不侵占西寧特鋼的利益；

（2）自本承諾函出具之日至本次向特定對(duì)象發(fā)行A股股票實(shí)施完畢前，若中國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì)及上海證券交易所就填補(bǔ)回報(bào)措施及其承諾作出另行規(guī)定或提出其他要求的，且上述承諾不能滿足該等規(guī)定時(shí)，本人承諾屆時(shí)將按照最新規(guī)定出具補(bǔ)充承諾；

（3）本人承諾切實(shí)履行西寧特鋼制定的有關(guān)填補(bǔ)回報(bào)措施以及本人對(duì)此作出的任何有關(guān)填補(bǔ)回報(bào)措施的承諾，若本人違反該等承諾并給西寧特鋼或者投資者造成損失的，本人愿意依法承擔(dān)責(zé)任，并同意接受中國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì)及上海證券交易所等證券監(jiān)管機(jī)構(gòu)按照其制定或發(fā)布的有關(guān)規(guī)定、規(guī)則，對(duì)本人作出相關(guān)處罰或采取相關(guān)管理措施。

3、董事、高級(jí)管理人員承諾

為確保本次發(fā)行攤薄即期回報(bào)事項(xiàng)的填補(bǔ)回報(bào)措施能夠得到切實(shí)履行，公司董事、高級(jí)管理人員承諾如下：

（1）本人承諾不無(wú)償或以不公平條件向其他單位或者個(gè)人輸送利益，也不采用其他方式損害公司利益；

（2）本人承諾對(duì)職務(wù)消費(fèi)行為進(jìn)行約束；

（3）本人承諾不動(dòng)用公司資產(chǎn)從事與其履行職責(zé)無(wú)關(guān)的投資、消費(fèi)活動(dòng)；

（4）本人承諾由董事會(huì)或薪酬與考核委員會(huì)制定的薪酬制度與公司填補(bǔ)回報(bào)措施的執(zhí)行情況相掛鉤；

（5）如公司未來(lái)實(shí)施股權(quán)激勵(lì)方案，本人承諾擬公布的股權(quán)激勵(lì)方案的行權(quán)條件與公司填補(bǔ)回報(bào)措施的執(zhí)行情況相掛鉤；

（6）自本承諾出具日至公司本次向特定對(duì)象發(fā)行A股股票實(shí)施完畢前，若中國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì)及上海證券交易所作出關(guān)于填補(bǔ)回報(bào)措施及其承諾的其他新的監(jiān)管規(guī)定的，且上述承諾不能滿足該等規(guī)定時(shí)，承諾屆時(shí)將按照最新規(guī)定出具補(bǔ)充承諾；

（7）本人承諾切實(shí)履行公司制定的有關(guān)填補(bǔ)回報(bào)措施以及本人對(duì)此作出的任何有關(guān)填補(bǔ)回報(bào)措施的承諾，若本人違反該等承諾并給公司或者投資者造成損失的，本人愿意依法承擔(dān)責(zé)任，并同意接受中國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì)和上海證券交易所等證券監(jiān)管機(jī)構(gòu)按照其制定或發(fā)布的有關(guān)規(guī)定、規(guī)則，對(duì)本人作出相關(guān)處罰或采取相關(guān)管理措施。

八、總結(jié)

綜上所述，公司本次向特定對(duì)象發(fā)行股票具備必要性與可行性，本次向特定對(duì)象發(fā)行股票方案公平、合理，符合相關(guān)法律法規(guī)的要求。本次向特定對(duì)象發(fā)行股票方案的實(shí)施將有利于進(jìn)一步提高公司業(yè)績(jī)，符合公司發(fā)展戰(zhàn)略，符合公司及全體股東利益。

西寧特殊鋼股份有限公司董事會(huì)

2025年6月26日